鼎豪投资 “香港淡马锡”首次背书，阶跃星辰融资近25亿美元，冲刺港股大模型第三股
记者8日获悉，上海大模型独角兽阶跃星辰即将完成近25亿美元（约合170亿元人民币）融资，并已拆除红筹架构，加速赴港IPO进程。此外，“香港淡马锡”——香港投资管理有限公司（HKIC）也成为阶跃星辰新股东，这也是HKIC首次直接投资大模型企业。
拆除红筹架构
本轮融资距离上次B+轮融资，还不足4个月。
记者获悉，4月初，阶跃星辰完成股份制改造，企业名称由“上海阶跃星辰智能科技有限公司”变更为“上海阶跃星辰智能科技股份有限公司”，印奇出任董事长。此外，阶跃星辰的注册资本也从2394万元增至5626万元，增幅高达135%。
阶跃星辰正为赴港IPO做准备。
据了解，阶跃星辰开始拆除境外注册架构，将告别“设立海外离岸控股公司控制国内运营实体”的红筹架构模式，为合规上市铺路。市场已有消息传出，阶跃星辰即将在港股交表预计年底上市的消息，但种种迹象表明，这家上海大模型独角兽正在加速推进IPO进程。
记者今日正式从可靠信源确认，阶跃星辰赴港IPO的关键前置步骤全部准备完毕。
同时，记者还注意到，香港投资管理有限公司（HKIC）也参与了本轮融资。作为香港特区政府设立的投资平台，HKIC目前在大模型领域仅布局了阶跃星辰一家公司，也为阶跃星辰赴港上市提供了进一步背书。
随着融资落地、结构调整完成以及产业资本进入，阶跃星辰的上市进程正在加快。
“基座模型”融资受宠
阶跃星辰的IPO之路，并不孤单。
今年以来，国产大模型的融资速度堪比AI迭代速度。由于零一万物、百川智能已告别基座模型研发，原有的“国产AI六小龙”只剩下智谱华章、稀宇科技、阶跃星辰、月之暗面四家。其中，智谱华章、稀宇科技均在1月登陆港交所，备受资本追捧，市值直逼京东等老牌互联网巨头。截至记者发稿前，智谱市值达4162亿港元，稀宇科技为2415亿港元。
阶跃星辰自不用说。2023年5月获得天使轮融资，2024年6月完成A轮融资，2024年12月完成数亿美元B轮融资，2026年1月26日完成超50亿元B+轮融资，如今再获近25亿美元融资。
几天前，月之暗面也曝光即将完成新一轮20亿美元融资，投后估值突破200亿美元，将与阶跃星辰竞争“港股大模型第三股”。就连早先号称“无需融资”的DeepSeek也在与各方洽谈首轮融资事宜，虽然并未最终敲定融资细节，但市场预计估值将达到450亿美元。
阶跃星辰仍在坚持基模研究。
这些资本宠儿，都有一个相同点：死磕“基座模型”，这决定了AI能力的上限。
“我们坚定投入语言基础大模型研发，持续提升智能上限与效率上限。”阶跃星辰首席战略官李璟告诉记者，阶跃最新基座模型全栈开源，迅速登上全球知名开源项目OpenClaw调用量月榜第一，获得海内外开发者的广泛认可。同时仍在持续推进多模态能力建设，不仅在语音、视觉理解等多款模型位列各大榜首，语音模型还支持四川话、上海话和粤语，后续还将拓展到更多方言。
“AI+终端”成果初现
本轮资本热潮之下，也能窥见各大AI厂商不同的路径选择。智谱华章聚焦政务和大企业市场，稀宇科技海外市场表现突出，月之暗面在长文本领域优势明显，而阶跃星辰则锚定“AI+终端”战略。
接近交易的人士表示，阶跃星辰本轮融资的一个显著特点，是产业链资本集中入场。大型产业玩家纷纷下场，释放出一个清晰信号：AI算力正从云端快速下沉到终端设备。
除财务投资人外，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子产业链公司参与其中，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。其中，华勤、龙旗是全球手机代工第一梯队企业，提供整机研发设计和制造服务。豪威是图像传感器供应商，处于手机摄像头等关键零部件上游，而中兴手机此前已与阶跃星辰深度共创AI手机功能，并在努比亚Z80 Ultra等多款旗舰机型量产落地。
阶跃星辰的“AI+终端”战略已取得初步成果。
“模型只有真正走进产业、走进具体场景，才能产生价值。”李璟表示，一年以来，阶跃星辰加快与汽车、手机等产业伙伴的合作节奏，把技术能力转化为可落地的产品和服务。国内多家头部手机品牌已与阶跃达成深度合作，覆盖 OPPO、荣耀、中兴等品牌旗舰机型，相关技术装机量超4200万台。同时，阶跃星辰还牵手千里科技和吉利汽车，联合开发的智能座舱系统已正式上车。据第三方数据预估，阶跃星辰去年营收近5亿元，今年预计突破10亿元。
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